Попит на біткоїн у 2025 році формується під тиском макроекономічних факторів. Зміни у політиці центральних банків, обсяги ліквідності, притоки до інституційних фондів та поведінка майнерів створюють нову систему координат. Щоб зрозуміти можливу фінальну ціну, важливо простежити взаємозв’язок між монетарними умовами, ринковими потоками та реакцією інвесторів.
Ліквідність та процентні ставки
Реальна ставка за десятирічними облігаціями США впала нижче 1,5 відсотка, що посилює інтерес до ризикових активів. Одночасно індекс долара DXY знизився на кілька пунктів, відкриваючи простір для диверсифікації. Зростання глобальної ліквідності та зменшення прибутковості державних паперів створюють умови, коли інвестори шукають альтернативи для збереження капіталу.
На цьому тлі зафіксовані чисті притоки у спотові ETF протягом шести тижнів поспіль. Середньомісячний показник перевищив 7 мільярдів доларів. Це напряму впливає на курс биткоина к доллару, адже попит з боку фондів формує нову рівновагу. Якщо тенденція збережеться, біткоїн зможе втриматися в діапазоні понад 110 тисяч доларів навіть за умов підвищеної волатильності.
Пропозиція та поведінка майнерів
Після халвінгу у квітні 2024 року кількість нових монет скоротилася удвічі. Це зменшило щоденний тиск продажів на ринок. Запаси майнерів також скорочуються, оскільки значна частина видобутого біткоїна вже реалізована у попередні місяці. Поточний hashprice сигналізує про стабільність, однак простір для масованих продажів обмежений.
Важливо враховувати й поведінку довгострокових власників. Їхня частка перевищує 70 відсотків від загальної пропозиції, що обмежує ліквідність на ринку. Поєднання низької емісії та високої концентрації серед холдерів створює умови для потенційного дефіциту пропозиції. Це фактор, який може стати вирішальним у другій половині року, особливо у разі подальшого зростання попиту з боку інституцій.
Деривативи та регуляторні умови
На ринку ф’ючерсів і опціонів відкритий інтерес перевищив 20 мільярдів доларів. Домінування колл-контрактів свідчить про перевагу бичачих очікувань. Водночас підвищений рівень фінансування на біржах вказує на ризик перегріву. Якщо спостерігатиметься різке зниження ліквідності або зміна риторики ФРС, ринок може швидко переорієнтуватися.
Регуляторний фон також залишається ключовим чинником. У США обговорюють нові правила для криптопродуктів, а в ЄС діє оновлена MiCA. На фоні такої невизначеності аналітики оцінюють, що цена биткоина к доллару до кінця року перебуватиме у широкому діапазоні від 135 до 199 тисяч. Остаточний результат залежатиме від того, чи зможе ринок зберегти приплив капіталу за умов жорсткішого регулювання.
Фінальний баланс 2025 року визначать три параметри: рівень глобальної ліквідності, притоки у спотові ETF та стабільність регуляторного середовища. Якщо реальна ставка залишатиметься низькою, а фонди продовжать накопичувати актив, біткоїн може закріпитися на рівнях, близьких до 200 тисяч доларів. Якщо ж зростуть ставки або відбудеться масштабне регуляторне обмеження, ціновий діапазон залишиться ближчим до 135 тисяч.
